矿业项目在澳大利亚上市和海外融资| IPO主题之路

RockX Capital致力于帮助矿业公司成功在澳大利亚上市。

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融资环境

采矿项目融资非常困难,尤其是在中国!在没有成熟的风险勘探资本市场的情况下,大多数中小型采矿项目处于等待补给的状态。

①国内采矿项目

国内矿业融资的主要方式有:贷款,债券,并购基金等,贷款仍是主流方式。

由于各种原因,小型采矿公司的股东薄弱,贷款融资相对困难,并且没有适当的资产抵押,这主要是由于探矿权和采矿权的价值评估以及大宗商品的周期性强,导致高风险。因此,银行通常要谨慎。因此,中小型矿业公司难以直接融资,融资结构不合理。现象是融资方法通常包括高利贷者。由于借款纠纷,许多优质资产停滞不前,这也是国内中小型采矿项目的现状。采矿公司的融资困难,导致采矿权转让效率低下,高质量资源的利用不足,最终给国家造成损失。

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②海外采矿项目

对于中小型矿业公司的海外投资,项目融资更加困难。

主要原因是:大多数私营矿业公司的积累有限。对于投资额大,回收期长,专业性强,风险点多的海外矿业项目,其自有资金很难使项目正常进行。缺乏清晰的公司战略和发展计划,并且投资决策过程还不够科学。主要现象是海外采矿投资的风险评估不足,可行性研究不足和盲目的跟进投资。在过去的十年中,许多以前从事房地产,建筑等领域的私营企业纷纷涉足海外矿业投资。关键问题是,大多数民营企业没有国际化的基础,也没有全球业务的管理体系和决策程序,并且缺乏实施海外采矿项目的专业团队。缺乏可靠的独立第三方顾问团队已导致一些低级错误,例如民营企业海外采矿项目中的地质初步工作不完整,这当然不能满足金融机构的尽职调查要求。另外,民营企业缺乏国际思维,经常利用中国的规则和经验来应对海外投资过程中遇到的问题,风险识别和防范的基础工作还没有到位。因此,大多数由中小型民营企业主导的海外矿山项目都在苦苦挣扎。

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鉴于此,我们分享采矿项目在海外上市的方式股票配资,希望帮助更多的中小型采矿公司公司扩大融资方式的选择,并提取该国急需的矿产资源尽快。

海外上市之路

在准备海外上市之前,矿业公司需要考虑这些关键因素。

①选择上市地点

时间和成本:不同交易所的上市程序,辅导期限,上市规则和上市费用之间的差异

交易活动:不同市场的交易条件,市场容量,资本充裕度和市盈率

采矿识别:在不同列表位置(无论您是否熟悉采矿)对采矿的识别

②与投资者沟通和市场价值管理

首次公开募股完成后,如何在上市地点与机构投资者和散户投资者进行有效沟通?通过哪些渠道和工作来促进公司上市后的市值管理,以避免成为每股价格仅几美分的便士股票?

在这些方面,力拓,嘉能可,艾芬豪等国际知名矿业公司公司都给出了标准答案。强调社交网络营销,宣传公司社区贡献,积极参加行业论坛和展览,邀请投资研究公司来撰写研究报告等,这些都是低成本且有效的交流方式,并且起到了在市场价值管理中发挥积极作用。

对于中资矿业公司的海外上市,有一个非常重要的任务:尽可能提高对国际资本的认可,并减少对华人社区的依赖。对于市场价值管理,我们有专门的文章分析和案例共享,请随时关注。

在采矿公司要明确说明已实施海外上市之后,第一件事就是选择上市地点。

列表位置的选择

如果要列出勘探项目或生产中的矿产,则考虑上市计划时的第一个问题是选择国内上市还是海外上市。比较国内IPO和海外上市,各有优缺点。国内IPO有许多参考案例。本文与采矿业的同事们进行了一次海外IPO。

相对而言,海外证券市场相对成熟,上市程序简单,准备时间短。合格的矿业公司公司通常可以在大约1年内上市和交易(最快的时间是4个月左右)。出国在国际市场上上市也有利于企业业务机制的转变,提高公司在国际市场上的声誉。

更适合中国矿业公司上市的股票交易市场主要包括:香港证券交易所主要市场(SEHK)和香港创业板(GEM),多伦多证券交易所(TSX恒实矿业股票行情,多伦多证券交易所) ),澳大利亚(ASX,NSX),英国股票市场(LSE,ATM和TECHMARK)等。

作为资源丰富的国家,澳大利亚和加拿大是矿业公司IPO的主要选择。两国的证券交易市场也接受无利可图的采矿公司 IPO融资。

相比之下,香港联合交易所更可能接受已实现现金流且处于勘探期的采矿项目的上市。考虑到IPO成本和上市目的地对采矿项目的熟悉程度等因素恒实矿业股票行情,澳大利亚的ASX具有很强的竞争力。我们对香港IPO和澳大利亚ASX市场IPO中的采矿项目进行了简要的案例分析。

这里仅是香港和澳大利亚之间的比较。对于加拿大,您可以参考澳大利亚。

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采矿项目列表位置的三个关键点比较表

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无法比较募集资金的数额。原因:

对于生产中有利可图的矿山,两个市场都可以筹集大量资金;

对于勘探期的项目,募集资金的数额不会特别高。

勘探期间的采矿项目应更加注意“挂牌成本”。低成本和快速筹集项目下一阶段所需的资金是重中之重。

以下是香港和澳大利亚的采矿项目清单的简要介绍和案例参考。

香港首次公开募股简介

香港首次公开募股通常需要大约6个月的时间。矿业项目应根据资本市场和商品市场的预期来考虑上市时间。要在香港联交所上市,矿业公司需要专注于《上市规则》第8章和第18章(《主板规则》第18.03(2)条第18A.03(2)条) ),这些是与采矿业新申请人上市条件有关的主要文件,这些规则为香港采矿业公司的上市设定了详细要求,但通常的管理稳定性,最低市场价值,盈利能力除外测试和上市实体的注册。除要求外,在勘探期间对采矿项目还有特殊要求,例如:

①在将要上市的探矿或采矿资源中拥有超过50%的权益[《主板规则》第03条(1)和《 GEM规则》第18A.03条[1))];

②合格人员报告中的资源水平高于控制水平[受控资源的定义来自“澳大利亚矿产勘探结果,矿产资源和可采储量报告规则”(2012年版)(“ JORC规则”)定义矿产资源量的控制]]

③Ž营运资金将在未来12个月内达到所需的125%,其中包括一般管理费,持有费用,勘探和开发成本,利息等。[《主板规则》第1条8.03(4)条/成长型企业市场)规则18A.03(4)条]。

这些信息可供公众查询。欢迎与我们联系进行潜在勘探项目。此外,原则上现金流公司未实现的采矿项目只能选择香港创业板,而不能选择香港主板。请考虑在香港上市的采矿业公司,以了解上市时要求的最低市场价值为5亿港元,而大多数早期勘探公司都不符合在主板上市的条件。

在香港上市的主要时间和重要步骤如下。

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在香港上市的费用

在计算承销费之前,在香港联合交易所进行的首次公开募股通常成本在380万美元至500万美元之间。

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大陆矿业公司“恒狮矿业”(01370.HK)于2013年11月28日在香港联合交易所主板上市,募集资金总额为111.11亿港元。 公司一半以上的要约股份是由六个基石投资者购买的。美林证券和瑞士信贷银行是他们的联合赞助商。竞天公诚律师事务所担任承销商的中国法律顾问。

恒石矿业(Hengshi Mining)是一家铁矿石开采和加工企业,总部位于中国最大的钢铁生产和铁矿石消费省份河北省。 公司在新鑫,景元城和冀恒的管辖下,共有三个矿场公司。它拥有并经营在河北省来远县建立的四个铁矿,分别是谷芬矿和王尔沟矿,水马庄矿和直家庄矿。

公司采用红筹结构,分为两部分:离岸重组和国内重组。离岸重组是一种经典结构,侧重于中国的重组。在进行内部重组之前,奥威集团拥有集团的中国运营子公司公司(靖远城矿业,新鑫矿业和济恒矿业)和中国中级控股公司(四川磐石,四川恒文和奥威矿业),为全球发展做准备恒石矿业从奥威集团手中收购了中国中间控股公司公司和中国运营子公司公司。

恒石矿业的上市结构:

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恒狮矿业上市费

为进行首次公开​​发行而支付的上市费和佣金,连同证券监督管理委员会的交易征费和香港联合交易所的交易费,总计约为人民币7,100万元(基于恒石矿业IPO发行指示性价格区间的中位数。

接下来是澳大利亚的列表。

澳大利亚IPO简介

澳大利亚的矿业和金融市场在国际舞台上具有举足轻重的地位。澳大利亚证券交易所(ASX,澳大利亚证券交易所),ASX是世界领先的金融市场交易所之一,提供涵盖各种资产类别的全方位服务,包括上市,交易,清算和结算。

从历史上看,就市场价值而言,资源行业占ASX市场的近20%,占上市公司的近三分之一。

随着每天最大的金融市场的开放,澳大利亚证券交易所一直是筹集资金的全球领导者,并且是世界前五大交易所中的领导者。 ASX的总市值约为1.5万亿澳元,并且拥有一些世界领先的资源,金融和技术公司。 47万亿澳元的利率衍生品市场是亚洲最大,世界最大。

澳大利亚主板证券市场(ASX)的流通股总市值达1300亿澳元(约合9000亿元人民币)。

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从融资规模看,最新公开数据显示,澳大利亚ASX证券市场排名世界第七(中国深交所排名第八),如下图所示,货币单位:百万美元。

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最重要的是:采矿业是澳大利亚的支柱产业和技术领先者。

对于准备在ASX上市的矿业公司而言,澳大利亚证券市场具有以下优势:

①亚太矿业资源门户网站

澳大利亚证券市场已经成为亚洲矿业和能源公司与世界矿业和能源投资者会面的门户。澳大利亚不仅凭借自身的文化和政治体系优势跻身世界发达国家之列,而且还积极与亚洲国家紧密合作。因此,来自欧洲和北美的投资者可以通过澳大利亚获得有关亚洲公司的更多信息,亚洲矿业公司也可以通过澳大利亚证券市场获得全球知名度。

采矿和能源主题是澳大利亚的中心主题之一股市。按市场价值计算,矿业能源股票占总市值的37%,按上市数量公司计算,矿业公司占45%。采矿业公司的平均融资额为6240万澳元(约合4.3亿元人民币),中位融资额为650万澳元(约4495万元人民币)。

②高素质的从业者

今天构成澳大利亚证券市场的前身市场(六个州证券市场)都在1900年之前建立。澳大利亚的采矿业公司已有100多年的上市业务历史。在金融和采矿领域的从业人员中,有经验丰富的采矿投资银行家,分析和评估专家,法律和金融专业人士等,以及在世界上具有最高学术地位的采矿学者。

③了解采矿业的机构投资者和散户投资者

澳大利亚的基金管理行业按其资产规模排名世界第四,在亚太地区排名第一。在澳大利亚基金的总资产中股票配资,有41%来自国外。澳大利亚零售直接投资者占澳大利亚成年人口总数的36%。这个群体的教育水平是世界最高的。机构投资者和散户投资者都比其他国家和地区的投资者具有更深的投资和采矿知识。

④澳洲证券市场支持矿业公司“先勘探后上市”

所谓的“勘探前上市”是指允许采矿公司根据“独立地质学家报告”的数据和信息(例如探明储量)进行投资,只要他们拥有勘探许可证而没有任何收入或甚至在进行勘探作业之前。融资和上市。目前,澳大利亚是唯一支持这种上市方法的国家,这是澳大利亚矿业在世界上领先的表现。 (加拿大仅支持“在勘探期间列出”)

尽管中国矿业公司在澳大利亚购买矿产资源对我们来说并不陌生,但在澳大利亚成功上市的案例很少。有3种可能的方式:

(1)中国的采矿业公司在澳大利亚的公司中注册,并且通过申请和获得澳大利亚采矿勘探许可证(Tenement)得以列出。(矿山在澳大利亚)

([2)任何矿业公司都根据其他主要矿业国家的矿业资产(该矿不在澳大利亚而不是在中国)列出在澳大利亚

(3)中国的采矿业公司基于国内采矿资产在澳大利亚上市(该矿位于中国)

以上三种列出方法的实际情况如下。

我获得了澳大利亚勘探许可证以便上市

以这种方式建立列表公司的情况是Aomen Resources(代码ASX:AOA)。 Aumeng Resources在澳大利亚主板上市,主要是中国董事会成员公司。 公司成立于2008年11月。公司以“农场协议”的形式收购了澳大利亚新南威尔士州的Cobar和Orange金铜矿。北部地区的黄金和金矿。铜矿勘探权。上市前吸收了140万澳元(约合968万元人民币)的种子资金后,上市筹集了200万澳元(约合1383万元人民币)。

到2011年,奥盟正利用其中国文化背景和在澳大利亚上市的优势公司,寻求与许多国内矿业公司的项目合作。 Aumeng的金矿勘探许可证(Tenement)旨在出售给愿意在澳大利亚上市的中国公司。估计售价为2到300万澳元(约合1383万人民币至2075万元人民币)。

II根据国际采矿资产在澳大利亚上市(该矿在澳大利亚境外而不在中国)

Tietto Minerals Limited 公司 Tietto Minerals Limited(代码ASX:TIE)是一家总部位于澳大利亚的私人矿业公司公司,主要在西非,科特迪瓦,公司开展金矿勘探活动。超过75%的股份由中国大陆的10多名股东持有。 Tietuo Mining 公司在科特迪瓦有3个金矿开采项目,在利比里亚有2个金矿开采项目。

铁拓矿业将其在科特迪瓦的Abujar Au项目作为主要资产投资到了澳大利亚公司(上市实体)。基于此资产,它将于2018年1月18日在澳大利亚上市,并且IPO筹集了600万澳元用于后续勘探工作。特点:铁拓矿业也被列为勘探项目。

IPO前公司结构

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上市费用构成

在招股说明书中,所有上市费用(包括澳大利亚商品及服务税)估计在6 4.3775万至79.6275澳元之间。主要成本构成如下表所示。

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III基于国内采矿资产的中国矿业公司在澳大利亚上市

由于澳大利亚证券市场仅接受针对特定和上市采矿资源公司的声明或信息披露的澳大利亚特定矿产资源评估标准(JORC标准),加上国内矿产资源在法律上被定义为属于该国,因此,中国是否采矿业公司能否与国内矿产资源一起在海外上市已经成为一个问题。

重庆黑金全球控股有限公司(k8)(代码ASX:BGG)是中国第一家在澳大利亚股市上市并拥有国内采矿资产的私营公司。 公司于2010年11月正式宣布招股说明书,并于2011年2月22日开始在股票市场上交易。IPO融资为5,850万澳元(约合4.5亿元人民币)。

其招股说明书的内容包括以下几个方面(语言为英语):

([1) 股票发行信息:包括发行的股份数量,每股发行价格等;

([2) 公司和项目概述:包括公司法律结构概述,公司挖掘,项目信息等;

([3)董事会,管理层和公司治理信息:包括董事,管理层简历,资格介绍,道德操守和风险管​​理方法等;

(4)风险:在此部分中,招股说明书坦率地披露了公司未来将面临的风险。有26种风险。例如:公司向澳大利亚投资者解释说,中国的矿产资源由国家所有,公司有被国家吊销营业执照的风险; 公司有超过国家目标的过度生产罚款的风险,等等。

(5)独立地质师报告|合格人员的技术报告:独立地质师报告由澳大利亚专家,采矿“合格人员”签署,并根据JORC指南进行编辑。上市公司没有决定结果;

([6)财务信息:国际财务报告准则(IFRS);

([7)审核报告;

(8)法律意见;

([9)其他相关信息:包括股票附加权利,投票权,公司重要项目合同等。

以下是黑金公司澳大利亚IPO费用的构成。

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黑金公司 IPO的股权结构(来源:黑金公司招股说明书)

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如果该矿山项目在中国,则此类海外IPO需要采用红筹结构。如果是海外项目的海外上市,在大多数情况下,可以采用更直接的结构来进行IPO。如果考虑其他大型矿业公司的后续收购公司,则需要事先考虑进一步优化结构。例如,非洲的采矿项目通常需要设置外壳公司(毛里求斯,塞舌尔,百慕大)。关于采矿项目公司结构的优化股票配资,请注意下一篇文章“采矿项目投资与并购的股权结构设置”!

从以上3个案例可以分析,澳大利亚可以成为列出采矿项目的首选选项之一。无论是生产矿山的大规模融资还是勘探期间的小规模融资,IPO时间都是可控的,市场认可采矿勘探项目,并且投资者熟悉采矿的特征。这些是中小型采矿的首要考虑因素公司。

需要提醒的是:上市是一个复杂且耗时的过程,它在很大程度上分散了管理人员对主要业务的注意力。提前了解上市过程对于避免“分支过多”所造成的时间和金钱的损失至关重要。尽管全球主要股票股市的上市程序基本相似,但我们仍将介绍澳大利亚主要市场的ASX官方网站推荐的步骤。

开采公司在澳大利亚公开上市的主要步骤:

1.雇用顾问团队

在首次公开募股前,请申请以下金融服务和咨询机构:

(1)投资银行或财务顾问:在公司上市的整个过程中提供咨询服务,以帮助公司协调其他机构的工作。

(2)律师事务所:如果中国公司在海外上市,则应雇用国内外律师事务所。海外上市需要来自证券市场所在国家的法律意见,而海外律师事务所将要求国内律师提供法律服务。颁布法律意见发表后,将发布海外法律意见。

(3)会计师事务所:如果仅在海外上市,则只需提供海外审计报告。但是,如果公司在上市前需要国内融资,则需要进行国内审计。

(4)承销商:澳大利亚的金融市场完全符合国际标准,世界一流的承销商在澳大利亚开展业务。适用于中小型采矿项目(勘探项目,小型生产矿山等)。 ),小型投资银行是最佳选择。

(5)独立地质专家/合格人士:对于在澳大利亚上市的矿业公司,ASX上市规则要求独立的勘探评估报告(技术报告),并且IPO后的季度报告必须符合JORC标准。或个人必须是获得许可的“合格人员”。

([6)合理评估采矿项目

采矿项目的估值是独一无二的,尤其是在勘探期间的项目。有必要根据现有的地质和勘探数据分析矿产资源和储量,以进行合理的估值。无论采用哪种评估方法或评估标准,埋藏资源的估计价值总是会偏离实际价值。

2.联系ASX进行交流

在确认上市顾问后,公司将联系ASX进行沟通。 ,ASX可以通过初步沟通了解以下问题,并就以下问题为公司提供咨询和帮助:

(1)上市公司的性质以及IPO是否适合该公司。

([2)与公司章程有关的拟议上市公司问题。

([3) ASX会将公司的部分股份视为“受限证券”还是适用“托管准备金”。

([4)关联方交易。

([5)员工激励计划。

([6)管理协议。

([7)上市时间表。

([8)上市过程中的合规性很重要。

3.准备招股说明书

招股说明书的主要内容包括:

公司背景,财务信息,股份附带的权利,独立的地质学家报告,勘探许可证报告(建设期间矿山和生产中的矿山需要采矿许可证,以及项目所在地的政府批准,例如环境影响)评估)等。

4.申请上市

将招股说明书提交给澳大利亚证券监督管理委员会(ASIC)后,可以将上市申请提交给澳大利亚证券市场(ASX)。

5.发布期限

法律对提交招股说明书之前披露有关IPO的任何信息有严格的限制。在将招股说明书提交给澳大利亚证券监督管理委员会(ASIC)之后,可以向公众发布公司。路演是在发布过程中提高公司受欢迎程度的必要和有益方式。

6.上市批准

通常,申请材料已经完成,ASX会批准该清单。

7.上市交易

完成IPO融资,获得ASX上市批准并向股东分配股票后,股票价格在ASX上正式发布。

在澳大利亚的ASX上列出勘探项目的基本要求

在矿产生产项目中海外上市的要求是不同的,与勘探期的项目相比,操作难度要小。这是勘探期内采矿项目在海外上市的基本要求。

澳大利亚ASX证券交易所对采矿和能源公司有非常特殊的要求。就盈利能力或业务记录而言,基本上没有硬性规定。除了必要的营运资金要求外,其上市和融资的关键指标还包括:勘探权或开发权以及资源储备如下:

①公司必须有一个有待发现,购买或划定前景的矿化区,并且必须占有矿产权才能获得矿产项目;

②公司必须利用已经获得的项目,并进行第一笔融资或其他方式获得营运资金;

③公司必须用现有资金进行基础工作,例如野外勘探,勘探或建造钻孔;

④通过野外工作,测试和研究,发现有意义的矿化作用。并将结果发布给公众;

⑤公司必须完成采矿业的可行性研究(储量计算)报告,且该报告必须符合JORC标准的要求

⑥公司必须能够提供合法有效的采矿许可证:勘探许可证,采矿许可证,合格人员的技术报告,采矿设计图(不需要),环保许可证等,并已全额支付上述认股权证的税金,资源税,特许权使用费等。以上许可必须合法,完整,完整和有效。

采矿项目在澳大利亚列出,并且是必不可少的核心材料:JORC报告,我们已经简要地整理了JORC报告。

介绍澳大利亚的勘探结果,矿产资源和矿石储量报告规则(JORC准则)

澳大利亚证券市场的优势之一[只要矿业公司在探矿作业开始之前提供已探明的矿床储量,就可以为上市筹集资金。

具有巨大潜力的矿产资源甚至可以获得种子融资。为了确保投资者获得真实可靠的信息并减少投资风险,独立地质学家的技术报告必须符合JORC标准。

JORC标准规定了在采矿清单中披露勘探结果,矿产资源和矿石储量的最低标准公司。当前适用的版本是2012年修订版(修订版已经具有中文版)。

女士

作者: 股票配资

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