解释2018年新的股票质押规则: 新规则将对A股市场产生什么影响?

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财务365: 新修订的“股票质押式回购交易和注册及结算业务措施(2018年修订)”将于下周一正式实施!

此前,在2018年1月12日,经中国证券监督管理委员会批准,证券业协会,上海证券交易所和深圳证券交易所与中国证券登记结算有限责任公司共同发布了《办法》. 股票质押式回购交易和注册结算业务(2018年修订)(以下简称“办法”),自2018年3月12日起正式实施.

也就是说,两个月的过渡期已经结束,新规定将于下周一正式启动. 那么,在倒计时阶段,哪些数据和事实不容忽视,需要事先注意?一些悲观主义者认为“行业将度过冬天”,真的是这样吗?

新的股票质押政策的背景

新质押法规的目的是进一步专注于股票质押回购业务,以服务于实际的经济定位,预防和控制业务风险以及规范业务运营. 这是一系列“去杠杆化”政策的继续,以严格防止资金流失. “祥序”,是防止一定的资本运作破坏实体经济,支持实体经济平稳较快发展的重要举措,是推动供给侧结构性改革,加快经济发展方式转变的重要举措. 到市场的风险管理和监督. 全面监控市场风险.

新股票质押规定的解释

新规定对A股市场的影响

1. 股票质押的过去和现在.

股票质押式回购是上市公司股东常用的融资方式,即以其持有的股票或其他证券作为质押品股票配资,并以一定的质押率进行融资. 由于程序简单,贷款速度快,还款灵活股票质押和大盘的关系,融资成本低等优点,股票质押业务已成为许多上市公司股东的重要融资方式.

2013年,上海-深圳证券交易所发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》后,原本不受欢迎的股票质押业务迅速发展,融资规模首次突破1万亿元. 2016年8月. 到2016年底,它超过了1.28万亿元. 根据2月9日的《东方财富选择》数据库,在3490家A股公司中,共有2288家上市公司参与了股权质押,占比为65.6%. 而参与质押的控股股东有2093家公司,占比高达60%,因此A股有“无股份不质押”的说法.

在快速扩张的背景下,自2017年以来频繁响起的上市公司大股东“大头寸”警报颇为明显. 2017年7月24日股票配资,洲际石油天然气公司发布公告,控股股东广西正和向长江证券质押了8680万股公司股份(占总股本的3.83%). 基金提供商平安银行(Ping An Bank)迫使其平仓,因为它触及了平仓线. 保证库存将在6个月内减少. 这成为第一家在2017年因股权质押和清算而清算控股股东的上市公司. 受此消息影响,洲际油气第二填充公司的股价下跌了7%以上.

2. 股票质押的规模巨大.

根据该交易所发布的数据,截至2017年底,上海和深圳的股票质押式回购业务(现场)回购额达到1.62万亿元. 尽管场外市场规模难以确定,但据相关资料显示,场外规模约为4万亿元,合计约5.6万亿元,约占2017年底市值的12%

尽管按照监管要求,新质押法规采用“新旧分界”方法,不需要提前解决股票质押和大盘的关系,但要根据“监督证券公司做好事”文件在股票质押式回购交易的风险预防工作中”,其中很明显,“不能满足自律要求的现有股票合同无法延期”,因此许多合同在到期时将不会延期,尤其是小额股票少于500万元的保证金,以及通过股票质押流入股市的资金.

根据2月9日的《证券时报》,“多个监管部门深入调查股权质押风险”,从2018年2月5日至2月9日股票配资,在3490家A股上市公司中有390家发行了股权. 938项与承诺和补充承诺有关的公告;在过去的一年中,A股公司参与了15,903项股权质押和补充股权质押,其中910项已达到警告线和仓位,另外858项已触及结清线. 换句话说,仅在过去一年的股权质押中,质押质押就有1768件,占质押质押总额的11%.

3. 股票质押危机对上市公司的影响.

股权质押是上市公司股东的融资行为. 从表面上看,它与上市公司无关. 但是,由于A股质押的60%是公司实际控制人的股份,因此一旦面临股权质押危机(强制性平仓风险),可能会改变上市公司的控制权,对公司的股价,经营业绩和信息披露产生更大的影响. 此外,强行清算将对股票价格造成极大的损害,持续的下跌也可能导致大股东的资本链断裂.

例如: 从1月29日到2月9日的下降中,2月5日,2月2日,1月31日,2月1日和2月6日的每日止损止损数量为78、84,159,268,482. 这一下降直接影响到证券经纪融资和股票质押业务,一些股票面临被清算的风险,数百家上市公司被停牌.

4. 股票质押对大盘的影响.

在严格的金融监管背景下,越来越多的股票已经经历了流动性困难. 新的质押条例,新的资产管理条例和其他监管政策对信托计划,资产管理计划,银行财富管理等有新的约束,导致需要实现原始产品等,从而“存货”频繁发生,然后影响同一行业,同一部门或与之相关的股票.

在缺乏流动性的情况下,“羊群效应”被叠加. 当投资者急于出售时,他们会选择流动性更好的目标,这使得流动性更好的大盘蓝筹股也出现了“城市大火”. 池塘鱼的减少”导致大盘下跌. 大盘的下跌使投资者预期会恶化,因此最初下跌的库存继续下降,从而形成类似于“下跌-收盘-下跌”的恶性循环. 暴跌”.

作者: 股票配资

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