衡量: 量化基金能否跑赢大盘?

最近,量化基金非常火爆,长信等量化基金的规模急剧增加. 但是最后,量化基金是否有能力战胜更广阔的市场?让我们一起看看. ​​

首先,量化投资如何运作?

首先介绍量化基金,一般分为三个步骤:

(1)构建赚钱的逻辑;

(2)根据历史数据,检验逻辑是否历史性赚钱并优化参数;

(3)使用通过测试优化获得的模型和参数来计算当前数据,以获得应购买的当前股票投资组合.

以大多数基金目前使用的多因素模型为例:

(1)首先,根据历史数据总结对股票价格产生正面影响的因素,包括估值方面(市盈率,市净率,市值),财务方面(ROE股票基金能跑赢大盘吗,毛利率,资产负债率)股票配资,技术指标在方面(平均值等),博弈方面(大股东增加,固定增加等)方面,选择最相关的N个因子,然后为每个因子赋予一定的权重,然后得分.

(2)例如,将模型中的所有数据运行一圈后,将获得正因子. 主观上,仅考虑三个最重要的因素,即N为3,例如市盈率,ROE,资产负债率,三个. 根据模型结果,越高越好(不用担心是否市盈率越高,股票价格就越好(仅举一个例子),这三个股票的权重分别为0.4、0.3、0.3,则每只股票的得分即: A股票得分= A股票价格-收益率* 0.4 + ROE * 0.3 +资产负债率* 0.3.

(3)然后,如上所述对所有股票进行计分,分数的前M个(例如,前100个)的股票可以等份购买,也可以根据分数的权重.

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当然,有很多定量模型,不仅是上述的多因素模型,还有其他趋势模型,单因素模型等. 例如,微信是著名的股票社区. 他有一个简单的趋势模型,该模型仅基于股票价格和20. 日均线之间的关系用于判断买卖点. 股票价格高于MA20要购买,股票价格低于MA20要出售. 当然,与上述描述相比,实际模型已经过优化.

第二,如何测试?

1. 测试范围:

(1)我不知道市场上有哪些量化基金,所以我直接选择所有具有量化名称的公共基金,例如长信量化中小型市场;

(2)为了将相对收益与指数进行比较,因为对冲基金专注于绝对收益,因此在上述基础上,排除了对冲基金;

(3)指数增强型基金受到更多限制,因此也将其删除;

(4)尽管我们正在测试相对收益股票基金能跑赢大盘吗,但是为了避免基金的开放和投入使用,我们取消了2016年建立的定量基金;

(5)剩下最后26个定量公共基金.

2. 将各基金与沪深300和沪深500指数进行比较,比较期为各基金成立后90天至2017/1/4之间的增减.

股票配资,测试结果:

1,有23只基金同时跑赢CSI 300和CSI 500;

2,只有2只基金的表现优于CSI 300,而不是CSI 500;

3,有1只基金同时跑输CSI 300和CSI 500;

4. 尽管样本数量不多,但23: 2: 1数据仍然相对确定.

PS:

1. 测试相对简单股票配资,必须有一些遗漏;

2. 定量基金是基于过去的数据和赚钱的. 当市场环境发生巨大变化时,该模型可能会失败. 例如,由于小市值是量化基金选择的重要因素,因此蓝筹股最近变得看涨,因此量化基金明显跑输沪深300;

3. 我以多样化的方式购买了一些量化基金,基金的业绩与基金经理高度相关. 定量模型可能并不总是有效的. 懒惰的人建议多元化投资的数量只能是定量基金;

4. 结果如下图所示.

作者: 股票配资

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